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金價繼續(xù)保持震蕩格局
受美元走弱以及地緣局勢緩和的情緒變動影響，金價)短期整體呈現(xiàn)震蕩格局。
13
2025-06
黃金又漲了！多重風險推升避險情緒
? ? ? ?從國際市場看，中東局勢緊張、俄烏沖突升級、美國特朗普政府關(guān)稅政策不確定性依然較高，市場避險情緒推動金價進一步上升。此外，近期黃金市場的重大變化是黃金成為全球央行第二大儲備資產(chǎn)。 如何看待未來金價走勢？多位分析人士表示，從短期來看主要受關(guān)稅緩和、地緣政治局勢突變等影響，金價或?qū)⒊霈F(xiàn)波動；從中長期來看，金價仍處于上行通道。 ? ? ?
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特朗普坦言俄烏和平無望，戰(zhàn)爭或?qū)⒊掷m(xù)，金價有望繼續(xù)吸引避險買盤
隨著俄烏沖突進入第三年，全球目光再次聚焦于這場地緣政治危機。據(jù)道瓊斯通訊社，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普周四（6月5日）在白宮發(fā)表令人震驚的言論，稱俄羅斯與烏克蘭均未做好和平準備，雙方可能“繼續(xù)交戰(zhàn)”，直到一方愿意妥協(xié)。這一表態(tài)不僅標志著他試圖促成和平的努力受挫，也為全球地緣政治和經(jīng)濟市場帶來了新的不確定性。
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2025-05
金價重回3300美元！華爾街大行長期看法現(xiàn)明顯分歧
實上，隨著金價走勢震蕩，近日，華爾街大行對于金價的看法也出現(xiàn)明顯分歧，不同于看好黃金表現(xiàn)的高盛、德意志銀行等，花旗認為黃金價格的長期前景不太樂觀。
09
美元指數(shù)反彈疊加避險情緒減弱，黃金維持高位震蕩
盡管金價本周錄得上漲，但市場波動性明顯加劇。美英協(xié)議雖有象征意義，但內(nèi)容有限，不足以緩解全球經(jīng)濟放緩的憂慮。因此，黃金走勢將繼續(xù)在避險與政策信號之間搖擺，密切關(guān)注美聯(lián)儲利率預(yù)期及全球貿(mào)易情緒的變化。
18
2025-04
黃金的過去、現(xiàn)在和未來，首席經(jīng)濟學家這樣說
全球貨幣的普遍超發(fā)和貶值，推動黃金需求增加。因此，黃金上漲的長期邏輯是成立的。 全球央行都在增持黃金，這是一個值得重視的信號。 黃金的崛起反映了美元霸權(quán)走弱的現(xiàn)實。黃金成為不確定性時期的定價“錨”。 當前黃金牛市邏輯完備，至于持續(xù)時長，則應(yīng)密切關(guān)注科技、加密貨幣、債務(wù)問題、貨幣體系的進展。
02
全球風險資產(chǎn)震蕩 市場靜待關(guān)稅靴子落地
全球金融市場本周迎來關(guān)鍵政策窗口期，美國即將于4月2日啟動對等關(guān)稅，引發(fā)市場連鎖反應(yīng)。美股三大指數(shù)上周集體下挫，亞太市場同步承壓，避險資金則推動黃金現(xiàn)貨價格觸及3149.03美元/盎司的歷史高位。 隨著政策實施時點臨近，市場對美國經(jīng)濟政策框架的能見度逐步提升。部分機構(gòu)表示，政策的可預(yù)測性上升，積極信號正在醞釀；也有機構(gòu)對風險資產(chǎn)的表現(xiàn)感到擔憂。盡管短期波動性驟增，但市場普遍認為，4月2日將為接下來幾個月的金融市場走向定下基調(diào)。
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2025-03
本次黃金牛市會持續(xù)多久？我們可能正經(jīng)歷著一場時長20年的黃金牛市（2019年-2039年）
本文是《黃金研究三部曲》的第三篇，第二篇《黃金價格漲跌的規(guī)律》主要結(jié)論有三點。 第一，黃金和虛擬貨幣跳出了貨幣體系，可以分散貨幣體系帶來的風險。黃金是為數(shù)不多的既跳出了貨幣體系又獲得廣泛“共識”的資產(chǎn)。比特幣雖然也跳出了貨幣體系，但目前獲得的“共識”遠不及黃金廣泛。我們比較確信，黃金在未來仍然是不可或缺的“財富貯藏”手段。 第二，強勢貨幣是全世界貨幣體系的基礎(chǔ)。當強勢貨幣地位被某些因素削弱時，黃金出現(xiàn)牛市；而當市場預(yù)期這個因素將消散時，黃金牛市結(jié)束。 第三，本次黃金牛市有兩個驅(qū)動力：對美國債務(wù)快速增長的擔心，以及“中國崛起”對美元地位的挑戰(zhàn)。
28
2025-02
黃金失守2900整數(shù)關(guān)口 技術(shù)指標恢復下跌走勢
（2月28日）亞市盤中，現(xiàn)貨黃金小幅震蕩回升，今日迎來周線收官，黃金價格似乎將迎來2025年的首個下跌周，受美元飆升影響，周四金價暴跌至逾兩周以來最低水平，黃金日線中陰線回落收低，短線開啟連陰調(diào)整之路，失守2900整數(shù)關(guān)口且收在低位，同時帶動MACD高位死叉向下，短期還有一定調(diào)整空間。
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關(guān)稅威脅引發(fā)避險需求 現(xiàn)貨黃金再創(chuàng)歷史新高
在美國總統(tǒng)特朗普發(fā)出新的關(guān)稅威脅后，不確定性增加了市場的避險需求，推動黃金價格周三刷新歷史新高。
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美聯(lián)儲主席最新發(fā)聲：近期不急于降息！金價，突然跳水！
“在美國債務(wù)高企隱含的風險累增、全球去美元化的趨勢下，美國各州愈發(fā)重視黃金作為替代貨幣的地位。”劉雨萱說，然而，在通過法案的各州中，黃金作為貨幣的流通性較為有限，并未采取任何強制性措施，因此實際影響仍較為有限。 “隨著2025年全球市場避險需求強勁，尤其是在地緣政治風險不斷、全球經(jīng)濟高度不確定性的背景下，各國央行、金融機構(gòu)及投資者加大黃金配置，部分忽略傳統(tǒng)的利率因素。投資者不僅將黃金視為與美債利率掛鉤的資產(chǎn)，更重視其在金融危機、貨幣貶值和全球經(jīng)濟不確定性下的避險作用，大幅推動黃金在大類資產(chǎn)中的配置價值?！鳖欛T達說，黃金價格的強勢表現(xiàn)是多種因素共同作用的結(jié)果，未來走勢仍將受全球經(jīng)濟不確定性、地緣政治風險、央行購金趨勢以及市場避險需求等因素的綜合影響。展望2025年上半年，黃金價格高點有望突破3000美元/盎司大關(guān)。
04
首席展望丨民生證券邱祖學：蛇年金價有望突破3000美元
展望2025年，邱祖學表示，金屬行業(yè)的內(nèi)外變量因素還是比較多的。其中，外部方面，海外環(huán)境的不確定性，美聯(lián)儲的降息節(jié)奏都值得關(guān)注?！半m然未來美聯(lián)儲降息的方向是非常確定的，但降息的路徑、幅度和節(jié)奏等，現(xiàn)實和預(yù)期總會有一定程度的波折?！?“內(nèi)部方面，隨著政策基調(diào)的不斷回暖，2025年以內(nèi)需為代表的政策繼續(xù)發(fā)力，確定性是非常高的。同時，宏觀方面無論是財政還是貨幣政策，友好的‘雙寬松’是大勢所趨?！鼻褡鎸W說。 整體來看，邱祖學對蛇年金屬板塊的“春季行情”比較樂觀，建議投資者重點關(guān)注。 “一方面，從日歷效應(yīng)看，金屬板塊春季的表現(xiàn)會強于其他季節(jié)，年初不論是信貸還是經(jīng)濟預(yù)期，環(huán)境都比較友好。另一方面，政策持續(xù)發(fā)力之下，投資者對全年經(jīng)濟走勢相對樂觀，同時也會疊加年初產(chǎn)業(yè)鏈補庫的需求?！鼻褡鎸W指出。 黃金價格有望突破3000美元/盎司 對于2024年價格屢創(chuàng)新高的黃金，邱祖學表示，核心的驅(qū)動因素有兩方面，一是實際利率，二是避險。 “去年金價的迭創(chuàng)新高，與市場期待美聯(lián)儲貨幣政策出現(xiàn)拐點密切相關(guān)。去年上半年，美國名義利率持續(xù)處于比較高的位置，隨著通脹的回落，美聯(lián)儲進入降息周期是比較明確的。但在降息真正落地之前，市場的預(yù)期出現(xiàn)反反復復的狀態(tài)?！?2024年下半年，隨著美聯(lián)儲正式進入降息周期，名義利率隨之下行。由于美國通脹的預(yù)期已經(jīng)開始回落，所以實際上美國的實際利率是往下走的。而按照慣例，實際利率往下走，則意味著黃金的配置價值明顯提升往上走。 “同時，避險需求之下全球央行購金的節(jié)奏還是比較猛烈的，疊加美國實際利率下行，兩因素共振之下，金價攀升至了歷史性高位?！?邱祖學強調(diào)，雖然2024年金價與美元、美國實際利率出現(xiàn)過比較大的背離，但主因是外部環(huán)境相對混沌、復雜之下，投資者對于避險需求強烈，進而導致影響金價因子的權(quán)重出現(xiàn)較大程度切換。 “總的來說，我認為以實際利率為核心的黃金分析框架，當前依然沒有本質(zhì)上的變化?！?展望蛇年的金價，邱祖學表示，對2025年的黃金價格表現(xiàn)，依然比較樂觀。一方面，美聯(lián)儲實際上已經(jīng)正式進入降息周期，全球在2025年的貨幣寬松是方向性的。 “另一方面，未來幾年外部環(huán)境整體看依然是比較混沌的，避險需求強烈。從大類資產(chǎn)配置角度看，黃金的配置比例仍然有上升空間?！?025年黃金價格有望繼續(xù)保持強勢上行態(tài)勢?！皬臉酚^的角度來看，今年黃金價格很有可能突破3000美元/盎司?！?
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